经济主题记者会划重点，今年发展风向看懂了吗？

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三月春潮涌动，备受瞩目的大会也落下帷幕。

大会是新一年政策大势的窗口，也是整年投资脉络的重要会议。

经济方面，5大巨头发改委、财务部、商务部、央行、证监会召开专门的经济主题记者会一起解读政策，小巴结合和大家关系比较密切的点简单说一下。

发改委

5%左右的增速目标有基础有支撑有保障；

落实落地债务置换，推进融资平台转型，坚决防止化了旧债，又添新账；

设立国家创业投资引导基金，做优做强做大创新型企业，培育壮大新兴产业、未来产业、做优做强做大创新型企业；

提振消费专项行动方案很快发布，促消费和惠民生更好结合起来，加力提振居民消费；

重点加强对“一老一小“的支持，在家门口就能享受到养老、托育服务；

扩大优质教育资源供给，增加“双一流”建设高校本科招生规模，今年力争再增加2万人，促进教育公平。

财政部

财政政策更加积极，赤字安排更加给力；

今年赤字率按4%安排，赤字规模达到5.66万亿元，今年新增政府债券规模达到11.86万亿，比去年增加2.9万亿；

将新增实施两项贷款贴息政策，重点领域的个人消费贷款贴息，餐饮住宿、健康等领域经营主题贷款分类给予贴息，促进消费；

提高城乡居民基础养老金，适当提高退休职工养老金水平，增强居民消费能力和底气。

商务部

消费方面，2025年扩消费推出更多务实管用举措，以旧换新“加大扩围、惠民升级”，拓展服务消费；

政策加力、拓展增量、帮扶企业三方面全力稳外贸。

央行

根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息；

科技方面，将创新推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技企业、私募发行科技创新债券，引导债券资金高效、便捷、低成本投向科技创新领域；

优化科技创新和技术改造再贷款政策，规模从目前的5千亿扩大到8千至1万亿，更好满足企业的融资需求。

证监会

加快健全专门针对科技企业的支持机制，抓紧完善“并购六条”配套机制；

培育长期资本、耐心资本，支持科技企业专注主业、潜心研究、创新引领、厚积薄发；

加大支持科创的金融产品供给，稳步发展知识产权资产证券化；

加快推进新一轮资本市场改革开放，打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，多渠道增强战略性力量储备；

保护投资者权益，对投资者深恶痛绝的违法行为依法快查严惩；

尽快推出长期资金长周期考核政策文件，全面建立全国社保基金5年以上，年金基金、保险资金3年以上长周期考核机制，在即将推出的公募基金改革方案中，也将进一步提高公募基金3年以上长周期考核比重，引导行业更加注重理性投资、长期投资、价值投资，更好践行以投资者为本的理念。

相较3月5日的政府工作报告，记者会对政策的表述更为具体、落实更为细化，对我们投资的指示也更清晰，小巴下面聊聊对股、债的影响。

股市方面，打通社保、保险、理财中长期资金入市卡点堵点，培养长期资本耐心资本，促进长钱长投，减少市场不理性波动，多项举措保护投资者合法权益，建立健全资本市场，这些显然是为慢牛、长牛打基础。

方向上，消费和科技频频提及，将会成为两大发展重点，但对这两个板块的投资，仍需要注意风险。

毕竟从数据来看，2月份CPI同比下降0.7%，2月份PPI环比、同比降幅均收窄0.1个百分点，虽然官方解释春节的原因很大，春节错月导致CPI同期对比基数高，但通缩阴影似乎仍在。

CPI由正变负，物价变便宜，实体经济、就业也会受影响，容易形成恶性循环，不是现在开会强调提振消费，消费板块马上就会起来。

科技是新质生产力，今年DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，A股的资金扎堆进入科技板块。

前几天，Manus又给科技行情加油，但目前看它不是一个技术突破，革新性或远不及Sora和DeepSeek，更像是被情绪推上来的。

面对席卷而来的科技风暴，不能失去冷静。

债市方面，已经说了“择机降准降息”，降低企业融资和居民信贷成本、加强逆周期调节，推动通胀合理反弹，流动性应该会很充裕。

今年要继续化债，个人债务、政府债务存量还很大，利率不会很高，所以整体基调还是适度宽松。

从短期来看，股市表现好，权益类市场资产价格回升，债市的资金倾向获利了结，对债市会有影响。

当经济回暖，长期国债收益率会逐步回升，与经济增长基本面相匹配。

从整个短端和长端债市的角度来看，国债收益率小幅度回升。2025年初以来，1年期国债收益率已经上行约50BP，从1.08%升至1.59%；同期，10年期国债收益率则从1.65%上行20BP至1.85%。

所以，债市短期会震荡，但在长期的低利率环境下，债市也不见得会猛跌，作为配置的一部分依然有价值。

稳汇率、保持股市、债市稳定，都是维持金融市场平稳运行的一部分。