全面做多中国资产，爽不爽？

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险资现在成了重要弹药库，四处“加油添火”。

前两天发通知，说保险可以试点投资黄金，虽然只能进行合约交易，但现在金价涨那么猛，大家一听这消息，更觉得黄金有戏，蠢蠢欲动要不要多买一点了。

关于黄金投资，小巴之前已经讲过多次，就不再赘述了，大家只需要知道，黄金是非常复杂的投资品，可以作为避险资产小比例拿着，不要想着靠押注涨跌来赚钱就好。

除了可以投资黄金之外，对咱们影响更大的，是险资更多要为A股来“添火”。

要知道，保险资金向来求稳，虽然当下收了一大笔保费，但在未来的某个时间段也是需要支付理赔金或者保险金的，所以要控制风险，确保偿付能力。

即便这个需要偿付的时间点，可能在十几年甚至几十年后，能扛住中间短期波动，但因为保险公司业绩考核周期偏短，所以险资也不太敢投权益资产，毕竟A股波动起来还是挺大的，熊的时间还长。

所以即便当前商业保险公司权益投资比例政策上限，平均约为25%，但持有A股流通市值的规模只有3.2万亿，占比仅10%；

其中，五家大型国有保险公司权益投资比例政策上限平均是30%，实际投资A股比例也只有11%。

现在监管发话了：

考核周期拉长，国有保险公司经营绩效考核周期起码3年以上，3到5年周期指标权重不低于60%；

并且下了硬指标，“力争大型国有保险公司从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股”。

这笔钱有多少呢？

从开源证券的研报数据来看，2024年大型国有寿险公司和财险公司，新单保费收入预测值1.44万亿，30%也就意味着会为A股带来4300亿以上的增量资金。

虽然只是说“力争”，但险资本身也有应对低利率趋势下的权益资产配置需求，否则压根没办法赚够钱兑付收益。

而且考虑到保险行业还在不断发展，每年千亿以上的险资增量资金进入到A股，应该说是只多不少的。

作为长期资金的代表，险资向来偏好的是大盘蓝筹股，有长期持有的基本面价值，而且也有分红，匹配上了险资的需求，像银行股这些，都是险资重仓的票。

今年以来，上百家保险和保险资管公司已经调研A股上市公司近700次，除了高股息，科技成长板块也是险资调研重点。

所以从这个层面看，红利和科技成长都有长期资金作为“加油添火”的血液补充，当然，就算是进场，也是循序渐进的。

而最近因为DeepSeek的横空出世，带动起外资对中国科创的重新审视，对中国资产的重新重视，大A的人气又起来了。

最被人热议的就是德银对咱们的一通彩虹屁输出，情绪价值拉满，报告标题直接叫《China eats the World》（“中国吞噬世界”）。

里面主要讲的是，咱们中国主导供应链领域正在以前所未有的速度扩展，标志着中国拥有几乎在每个行业都占据领先地位的公司。

而随着我们的企业和技术在全球市场的扩张，中国资产的估值折价，将在未来的某个时候转变为溢价。

省流版意思就是：中国崛起，股市要涨！

德银这份研报说得有没有道理？也是有理有据的，但这次报告刷屏，估计也少不了DeepSeek带起的情绪仍在发酵。

要知道研报作者Peter，实际是长久以来的中国多头。

2023年底的时候，大家都在讨论“资产负债表衰退”的问题，Peter的研报也是力挺中国，说中国不存在通货紧缩，中国经济的增长速度仍远高于全球其他主要经济体，且未来还有进一步增长的空间，即使在经济放缓的情况下，也能为股票投资者带来收益。

但就在去年，咱们自己直接承认了，就是在对抗通缩的压力，并在政策全面转向的9·24之后，股市才有了“旱地拔葱”的几天惊天大涨。

更早的2021年，Peter也是看涨恒生指数的，但后来发生了什么，大家也都知道。

客观来讲，咱们的DeepSeek很牛，使得全球对中国刮目相看，中国资产的估值折价将在未来的某个时候转变为溢价，这句话说得也没错。

但这个“未来的某个时候”是不是就在2025年，就能超过之前的高点？

越是对市场心怀敬畏的专业人士，就越不会说死这个事情。

所以大家得到个情绪价值，得到了信心的补给，就够了，太认真就会输，毕竟去做预判的人，无论是说上涨，还是下跌，都会有一大堆因素来做相应佐证。

其实从中长期资金入市这个事情，咱们也能看到A股确实有往慢牛走的潜质。

从推动中长期资金入市的方案来看，不仅是险资，社保基金、养老金、企业年金基金、公募基金等，都进一步加大入市力度。

这给小巴的一个感觉是，A股未来确实会和大家联系得更紧密。

之前说企业融资从银行贷款转向在股市股权融资，这是一个大转变，但大部分人可能觉得和自己关系也没那么大。

以后养老金、社保、商业保险、企业年金这些都要加大在A股的投资占比，那么覆盖面就很广了，A股的涨跌会关系到这些长期资金的收益，进而影响到大家的生活。

确实有点“美股承载绑定绝大多数美国人财富”，那种意思去走了。

至于对短期的喧嚣，还是像上面所说的，如过眼云烟罢了，无论什么时候，都不能忘记，预测可能会和最后的实际表现大相径庭，要根据原则和配置策略去做决策，而不是根据预测去做决策。