这两天有个消息在圈内传得很火,说中部著名债务大省,有个地方国企定融债逾期。
逾期之后,管理人向投资人给出的解决方案,竟然是:
你们想要拿钱,可以,先向我缴纳20%保证金,就能拿到偿债顺序靠前的VIP资格。
按这道理,欠债的更加理直气壮了,你投资人拿不回自己100万,就得反思下,为啥当初不先打20万给我,占好VIP位置呢?
这种解决方法一听就离大谱,估计本质上就是打折兑付,做置换。
管理人拿到20万保证金之后,就打100万给城投兑付,因为这20万是不还给你的,所以管理人这边,相当于是以8折收购债权,而城投则相当于给这笔定融做了延期。
至于后续的继续拉新,补窟窿,就要看忽悠能力有多高超了......
这几年,投资人受的虐可太多了,纷纷哭诉,这样的爆雷和乱象,何时才能了?
上周咱们开了“胜利大会”,相信大家都有关注。
公报里单独新增了一个板块,强调要防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险。
也就是说,当下金融领域的3个系统性风险,是房地产、地方债和中小金融机构,未来5年,要解决这些重点风险。
房地产相关的,小巴打算放到下一篇文章单独讲,今天和大家聊聊,怎么理解“胜利大会”里预示的,金融行业将要发生的历史性变革。
整个《决定》全文,2万多字,提纲挈领下来,其实就是2个事情:
1、要发展新质生产力 2、为了和新质生产力相匹配,就要改革体制机制和生产关系
咱们的经济增长,一直主要是靠出口和房地产。
08年之前,是典型的“出口导向型经济”,08年之后,就是以基建和房地产为主的“大内需”,取代了出口的主体位置。
但现在对内是房地产下行,对外是贸易保护发难,不得不扩大内需,来拉动国内的生产。
又因为咱们经济增速下降,廉价劳动力、初级原材料和资本驱动的生产模式,遇到了瓶颈,就得向科技驱动的模式转变。
于是就有了现在提出的,用新质生产力,提高生产率,并且通过内需来形成内循环,以国内大循环为主,国内国际双循环互相促进。
具体的场景,《决定》也列举一些出来了:
新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等等,都是高科技。
而在咱们这里,金融就是为实体经济服务的。
以后要发展新质生产力了,所以金融改革的重点,就是矫正金融对服务新质生产力的不适应之处:
1、不要纯信用扩张,金融要服务实体,要有功能性,为科技创新、节能环保、社会保障、强国强军等提供支持;
2、银行的间接融资借贷模式,不再适用于科技创新的大潮,要转型为资本市场的直接融资模式;
3、资本市场的直接融资模式要走得通,二级市场,也就是股市,得稳定发展,得活跃,像现在这样一直低迷,融资功能几乎丧失,肯定是不行的;
4、当前金融体系里面的风险,也要逐步化解,通过强监管,将所有金融活动纳入监管,来约束纪律。
咱们一开始提到的那个案例,地方国企定融债逾期,就涉及到中小金融机构风险和地方债务风险,背后的风险源头很可能还涉及到房地产,buff叠满。
现在的思路,是通过改革去化解风险,所以可以看到《决定》里面的相关细节非常多:
房地产税,还有把消费税都下放到地方来收,地方可以多发低成本专项债,并且增加中央事权,中央出多点钱,给地方开源;
缩减铁饭碗,精简机构和编制,给地方节流;
中小金融机构,就是通过强监管,做好风险处置和风险早期纠正。
虽然说未来5年,要解决好这些风险,但大会文件是属于纲领性的,即便整体风险会控制住,但不意味着局部就出清完毕了,甚至在操作上可能会越来越迷,所以小巴觉得,房地产、地方债、中小金融机构的“风险三角”,依然是一个比较长时间段内,大家需要特别注意,别踩雷的地方。
而对于金融业本身来说,从各方面细节来看,“百年未有之大变局”下,国家要对金融行业祛魅,让整个社会的资源和奖励机制,转向高科技制造。
最近热议的降费、降薪只是一个开始。
以后金融业的薪酬,要设置得更公平一些,和其他行业的利益平衡一些,不能脱离实际,老百姓投资亏大钱,你还照样拿高薪。
通过这样的薪酬重构,让那些优秀的年轻人,想拿更高年薪,就去国家更需要的科技创新领域。
把金融服务实体的宗旨,贯彻到底。
当然,金融的重要性仍在,金融业风光的时刻,是不是就随着变革成为历史,不能那么快直接说死。
毕竟咱们还是想搞市场经济的,而从对金融的监管历史来看,总是在松紧两头之间,交替进行。
但可以确定的是,资本市场不是个人套现暴富的工具,虚假繁荣欠下的,终归也是要还的。
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