还在等牛市？不如看看怎样有效穿越牛熊

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近几年，在起起落落的大A里，整个市场的赚钱效应很一般，亏钱效应倒是挺给力。但有那么一类资产，相对来说却波澜不惊，波动小，收益稳定。

就是：以债券为主的稳健型产品。

一、一场稳健与刺激的较量

从2022年至今的市场来看，你会发现权益类资产，爱起来有点惊心动魄，潜在的高收益吸引人，但波动起来也够让人心惊胆战。相比之下，稳健型的产品反倒让人比较安心。

而从收益来看，稳健型产品可能没有权益类资产在牛市中的耀眼表现，但长期来看，它的收益并没有落后太多。更重要的是，在权益市场波动时，能给你相对安稳的幸福。

我们以中证全债指数（H11001）VS中证偏股基金指数（930950）三个时间段的表现来看：

1、2019年1月-2021年12月

数据来源：CHOICE，时间：2019年1月2日-2021年12月31日

众所周知这段时间是权益基金市场的牛市，在2019年到2021年这个时间段，中证全债指数的波动率仅为1.13%，远低于中证偏股基金指数。从收益来看，权益比债券强太多了。20.81%的波动对很多人来说，自然也算不上事了。

所以，相比权益类资产，债券资产就不够看了，买的人也相对较少。

2、2022年1月-2024年03月

数据来源：CHOICE，时间：2021年1月4日-2024年3月29日

到了2022年到2024年这个时间段，情况发生了转变，权益市场开始步入熊市。

可以看到，这时中证全债指数的波动率仍然不高，仅为1.02%，平均年化收益率有所上升，为4.96%。相对，中证偏股基金指数波动率虽有所下降，但变化不大，为17.55%，而平均年化收益却大幅下降，为-16.22%，整整两年多还在亏钱。

特别到了今年，债券市场大火，配置相关资产的人大幅增加。

3、2019年1月--2024年03月

如果我们把时间拉长，从相对完整的一个牛熊周期来看，数据又是怎么样的呢？

数据来源：CHOICE，时间：2021年1月4日-2024年3月29日

可以看到，2019年到2024年，中证全债指数的波动率依然平稳，为1.08%，收益率表现也同样平稳，在4.67%。而中证偏股基金指数的“脾气”也是老样子，波动率在19.55%。好的是，从收益率来看，可以达到7.91%，但相比中证全债，收益差距也缩小了，相差不到1倍。

另外，我们也计算了按照最简单的50%股+50%债的资产配置比例来看，虽然收益率比全仓权益低1.5%，但是波动率大幅下降了近8%。也就是说你的持仓体验要好的多。

所以，从最终的效果来看，资产配置的重要性毋庸置疑，一直在资产配置中不受重视的稳健型资产也要重视起来。

二、为什么稳健型产品能穿越周期？

原因主要有几点：

1、分散投资，降低风险

稳健型产品之所以能够穿越周期，首要秘诀就是风险分散。这就像是在投资的战场上，为自己建造了一道坚固的护城河。

稳健型产品通过投资于不同类型的债券，比如国债、企业债、地方债等，就像把鸡蛋放在不同的篮子里，降低了单一资产的风险。这样，即便某个行业或市场出现波动，也不会对整个投资组合造成致命打击。

2、固定收益，稳定现金流

稳健型产品，尤其是债券类产品，债券的固定利息收入，就像每月的工资单，无论市场如何波动，债券的利息支付都是预先约定好的，这为我们投资者提供了稳定的现金流。

在经济不景气或市场动荡时期，这样的稳定收益就显得尤为重要。

3、波动小，更利于长期坚持

根据前面的数据，我们可以看到，这几年，无论市场如何大风大浪，中证全债指数的波动率始终在1%左右。

对于难以克服人性的投资者来说，持有这类资产，心态通常比较舒服，可以减少短期市场波动带来的影响，更专注于资产的长期增值。

4、灵活配置，应对市场变化

在市场环境不断变化的情况下，稳健型产品能够灵活调整资产配置，例如在利率上升时，可以减少长期债券的持有比例，转而投资短期债券或货币市场工具，以降低利率风险，反之亦然。

这就像是给投资者提供了一个调色板，根据市场的变化调配出适应当前市场的投资色彩，保持收益的稳定性。

三、资产配置：投资的“平衡木”

资产配置就像做菜时调味，若能做得恰到好处，那么可以有高收益的“辣”，也可以有稳健收益的“甜”，让我们以一个舒服的方式迎接风险，等待收收获的那天。

对于单一组合来说，我们可以通过配置不同比例的股和债，达到让自己舒服的状态。

而从整体账户来说，如果可以让每一笔资金匹配到适合的“菜”，可以帮我们的钱找到那份属于自己的“定海神针”~

这也是为什么，且慢从创立之初就定下了四笔钱的基调，活钱、稳钱、长钱，每一笔都有它的作用。如果你投资以来，始终纠结要怎样才能不焦虑地走过牛熊，不妨考虑加入一些稳健型产品，让你的投资之路更加平稳，不仅是为了现在，更是为了未来。

且慢四笔钱新增了一个优秀的纯债策略：「债基优等生」。

该策略不投资权益类资产，以货基+债基打底，力求波动小回撤少，再通过灵活配置中长期债基，追求增厚收益，努力实现稳中有进，自2022年12月30日成立以来「债基优等生」5个季度均为正收益。