套牢盘压的起不来？

微信邦

一、

今天市场看似没有大的跌幅，北向资金还净流入了15亿，但两市超4300家公司下跌。

2月份大涨后，不少人就担心3月市场是不是就要回调了。正好看到群里有同学对此进行了分析：

主要意思是上涨需要资金，现在市场增量资金不足市场涨不上去，因为上方有较多的“套牢盘”。

上证今天收于3047，基本到了他说的3050-3100的阻力位置。悬念来了：市场要吃瘪，还是继续上涨？二、这个不确定。如果非要预测：我认为接下来一段时间上涨下跌五五开：出现下跌是正常的。因为底部上来涨了这么久、幅度达15%，出现技术性回调很正常。当然，继续上涨也正常。现在估值还是低，继续修复估值很正常。但其实今天更想聊一下市场中广为流行的套牢盘分析法。所谓套牢盘分析法，是指根据投资者筹码的买入成本及对应盈亏状态，来研判投资者出手策略的分析方法。这种方法个股层面使用广泛，在市场整体走向研判上也常被使用。但是我们认为该方法的有效性可能并不高。

首先，A股市场套牢盘普遍、长期存在。只要最新股指点位低于历史峰值，那么套牢盘肯定是普遍存在的。以上证来看，不仅3000-3400有套牢盘，再往上3400-6100也有很多套牢盘，所以这是一个高度横跨3100点的（6100-3000=3100）套牢盘，而这个大区间套牢盘已经横跨了17年，投资者已经在如此长和普遍的套牢中习惯了。并且，在岁月长河里，许多投资者会进行交易，多交易几次后账就算不明白了，账面套牢程度也减轻了（卖出亏损多的、新买入的还没亏那多），这一点广大股民肯定深有体会。而如果是一个不断创新高的市场，那么套牢盘是稀缺的，套牢盘的影响就要大很多。其次，同样是套牢，不同人策略不一样，在不同点位的策略也不同，不能给这些投资者打单一的套牢标签。风险偏好、支出需求、市场研判、个人收入等都是个性化的，且处于变化中。2700点99%投资者感到悲观，其中70%准备到了3000就减仓，但真到3000了，部分人可能策略就发生改变了，从“减仓”、“回本就卖”变成了“再看看”。还有一些人看到从2700涨到3000后，认为趋势反转，反而要开始补仓了。

第三，套牢盘只是市场的一部分。市场里同时还有补仓盘、抄底盘、顺势而为盘等，这么多股力量共同决定市场走向。套牢盘力量因为割肉总是纠结，只回本也不甘心，所以这股力量相比其他盘是偏弱的力量存在。

最后，所谓套牢，是一种模糊性的状态。每名投资者的持仓状态不一样，有可能是整体套牢或部分套牢，大家所处状态、面临的情况都不一样 ，这也导致投资者交易行为是复杂多样的。综合来看，套牢盘分析法对研判市场有帮助，但可能有限。
三、从历史角度看，套牢盘不影响牛市发生。

A股曾经疯狂过，站上过5000点和6000点，但现在只有“可怜”的3000点。

从那么高的位置下来，导致现在任何时刻，市场都存在套牢盘。

以08牛市之后为例，市场暴跌到1600点时，投资者面临的是从6100到1600，横跨4400点的套牢盘。

但大盘仅用几个月涨了1900点，这区间套牢盘都没有压制大盘上涨。

而到了13年底，大盘跌至1849，向前看，短期有到3478点的1600点套牢盘。时间再拉长就是到6124点的4200点套牢盘。

但市场仍然走了一轮牛市上冲至5178，从底部1849“解决了”3100点的套牢盘。

归根结底，市场是由参与其中的人组成的。市场之所以难以预测，是因为每个人所处环境、资金成本、心理承受力等都不一样，每个人都是一个变量。

不过，即使每个人的状态都处于变化之中，仍有唯一不变的东西，那就是人性：趋利避害。

当初喊着“把钱还我，我不玩了”的，和之后喊着“别拦我，我要买”的人，可能是同一批人。

所以，现在的套牢盘，每天都在期待“回本就卖”，但市场涨起来后，他们随时也会变成市场最坚实的拥趸。希望盈利，是人类永不熄灭的火焰。