牛走了？（百份福利）

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股市在为期三个月的暴力上涨后，近期临来了调整。

以沪深300为例，自10月底的低点算起，约3个月时间最高涨幅22%，于1月底见高点回落，目前回调幅度还不到5%。

股市的上涨下跌不会是眼一闭一睁就发生的，期间总会伴随着各种“利好”和“利空”。

前期暴力反弹主要是因为国内疫情防控彻底放开、美联储加息边际转弱，前者有助于基本面复苏，后者有利于流动性改善。

现在的回调也会有各种理由支持，比如国内消费数据不如预期那么乐观、美国就业数据超预期（可能意味着通胀韧性仍在，不会那么快转向宽松）等等。

所以，从基本面的角度，前期预期打得很满，反弹力度大，市场现在的回调是对“强预期、弱现实”的回应。

当然，技术派也可以找到其他理由，比如A股的逢缺口必补规律、短期超买需要以时间换空间等待均线上移...

但就像👉周周同行主理人赵老师说的那样，股市是一个“复杂巨系统”，精准的抄底逃顶几乎不可能，试图抓住每个波段难于登天。

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既然做不到避开每个调整，那就提前摆好应对姿势，舒服地承受。

从历史上看，即便是牛市，也不会一步到位，期间总会有几次10%-15%的“中期调整”，也称“牛回头”，而5%左右的波动更是数不胜数。

站在当下，以沪深300温度为例，当前温度是38度左右，已经脱离了前期的绝对低估水平，来到合理区间，性价比确实远不如前。

但是，一方面在合理区间内股市依然有不错的盈利概率，投资不是只赚低估到合理的钱；

另一方面，估值=股价/盈利，随着未来经济复苏，盈利提升后估值会有自然的下降，也就是可能点位不动的情况下估值会降低。

现在大家最担心的，应该是会不会重新跌回原点甚至创出新低，而这为期三个月的反弹只不过是一次“死猫跳”。

2022年的10月的底部，即是估值的底部，也是盈利的底部，各种政策的安排和前期压制因素的改善是客观存在的，即便此前预期过高，现在修正也很难回到原点，更别提创出新低。（除非有新的重大利空出现）

退一步讲，即便上证重回3000点，其实也就再跌7%的事；沪深300跌回去年最低点，其实也就17%不到的空间。

对于做好长期投资准备，做好承受高波动准备的人，现在更像是立春过后的“倒春寒”，耐心等待即可。