你的行为，正影响着你的投资收益 | 螺丝钉带你读书

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行为金融学研究什么

这一期螺丝钉带你读书，将会给大家介绍一门学科的教材《行为金融学》。
行为金融学本身是比较枯燥的，不过这个学科对我们投资，影响非常大。
为什么会诞生行为金融学呢？

传统经济学，有一个很重要的假设，叫做「理性人假设」。啥是理性人呢？
简单来说，一个投资者，如果非常在乎自己的利益，并且他的计划和自己的执行高度一致；面对意外事件和市场波动的时候能理性看待，作出准确的判断。
这样的人，就是投资中的理性人。
假如说投资中所有人都是理性人，那这个市场就是一个接近完全有效的市场。很少有人能获得超额收益，市场也不会有明显的低估和高估。
但实际上，人是容易受到自己心理影响的，并不是完全理性的。
这点从我们日常生活中，很容易就可以判断出来。比如说：

• 往往牛市的时候投资者开户数量大增，并且投资者追涨杀跌比较严重。
• 根据银行渠道调查，大部分人定投，执行时间不超过一年，很多人甚至定投几个月就暂停了。
  

这些切实存在的案例，都证明人不是完全理性的。或者说，不是时时刻刻都理性的。
理性的人和实际的人之间，行为的偏差，就是行为金融学研究的重点。

行为的一致性

我们熟悉的投资大师，都是对行为金融学有很深刻认知的。
比如说，人多的地方不要去，在别人恐慌的时候贪婪、在别人贪婪的时候恐慌，等等，都是对行为金融学的一些应用。
这些应用，也会体现在我们日常生活中。
比如说有的小学入学，除了会面试孩子，还会面试家长。如果家长本身生活习惯不佳，会拒绝孩子入校。
这种决定，看起来不人性，但其实也有背后的道理。
通常生活习惯不好的人，自制力会比较差。在这种家庭里成长起来的孩子，自制力差的概率也会更高，从而在学习能力上也会有劣势。
人的行为具有一致性。
再比如说，如果是一个完全理性的人，他每个月花钱的时候会量入为出，制定好自己的花钱计划。这样一个月里不同时间段，生活质量是差不多的。
但如果本身没有好的规划，会倾向于即时享乐，会在工资到手后的一两周内就花销的差不多了，手里也很难存下钱。
有这种倾向的人，如果开了股票和基金账户，在投资中，也会比较难坚持长期投资，亏损的概率也会更大。
反过来，如果是一个经常记账、收入开销规划的井井有条的人，则会更容易做到在股票基金上坚持长期投资。

行为金融学的意义

行为金融学主要研究的，就是我们投资、经济中一些行为的偏差。
特别是在大数据和智能算法的时代，我们很容易就被抖音、淘宝直播等影响我们的日常决策。
算法，比我们自己更了解我们自己的弱点。我们能做的，是在算法之前，先明白自己有哪些问题，这样才能更好的做出改变和决策。
人的行为是可以被改变的。认识到这些偏差，我们就可以有意识的去优化，或者让自己作出更正确的行为。
比如说，

• 在几十年前，大多数人都是不会把钱存在银行的。但到了今天，几乎每个人都有银行账户，都习惯了在银行存钱汇钱。
• 几年前公募基金还不流行，但现在接受基金的人越来越多。
• 无法坚持定投，我们也可以想办法让自己坚持下来。
  

我们都不是完人。但是认识到自己哪里有不完善的地方，我们就可以做更好的自己。这就是行为金融学的意义。
我们后面也会用几篇文章的篇幅来了解行为金融学，和对我们投资、生活的帮助。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）