走进ETF之——ETF初识

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对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。

——沃伦·巴菲特

近年来ETF发展迅速，指数类型不断丰富细化。同时因为交易灵活、费用低廉、品种多样等等优点，ETF在业内有着散户利器之称。为让广大投资者了解ETF知识，制定本系列投教文章。本篇为ETF初识。

何为ETF？

ETF的全称为EXCHANGE TRADED FUND, 即交易型开放式指数证券投资基金，交易型指可以在交易所进行二级市场买卖；开放式指可以在一级市场进行申购和赎回；指数型证券投资基金指ETF投资的是指数，是一系列股票的综合体。

ETF有哪些种类？

ETF根据投资标的的不同，可以分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、跨境ETF和货币ETF。这里我们重点介绍投资者接触最多的股票ETF。

股票ETF根据标的股票交易场所，可以分为单市场ETF、跨市场ETF。比如上证50ETF就是单市场ETF，沪深300ETF就是跨市场ETF。

根据跟踪指数的不同，股票ETF又可以分为宽基ETF、主题ETF、行业ETF、策略ETF、指数增强ETF和主动管理ETF等。

宽基ETF包含多只股票，一般10只以上，单只成分股权重不超过一定比例，前几大成分股总权重不超过一定比例，成分股交易足够活跃，包含多个行业种类。

行业ETF和主题ETF则根据某一主题热点或行业热点进行选股，比如军工ETF，国企改革ETF等。

策略ETF、指数增强ETF、主动管理ETF则是略带主动管理，包括红利选股、价值选股、基本面选股、等权型、低波动率型等。

ETF的比较优势

ETF相较一般的开放式基金和封闭式基金，具有跟踪更准确，实时申赎及上市交易，以及成本更低廉的优点，具体的对比如下所示：

ETF的交易机制和费用

ETF的交易可以分为认购、申购和买卖。

首先是认购，认购是指投资者在基金初始发行时购买基金份额的行为，ETF有三种认购方式：网上现金认购、网下现金认购以及网下证券认购。对应中泰齐富通的认购方式如下：

网上现金认购：

网下现金与网下股票认购：

其次是申购，针对已发行的ETF基金，投资者可以进行一级市场申购。投资者需要按照每日公告的“申购赎回清单”，准备一篮子股票。这些股票可以是库存的，也可以是当日买入的。以一篮子股票申购的ETF份额当日即可卖出；同样地，当日赎回ETF份额获得的一篮子股票，当日即可卖出。