青腾汇私访 | 区块链有泡沫，破了会再起来

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3月13日下午，青腾汇私访NO.5在上海凯悦酒店展开“区块链趋势分享及应用案例研讨会”。METAPS执行董事郑希、优权天成创始人车克达、德丰杰龙脉基金合伙人王岳华、NEO理事会秘书长陶荣祺与腾讯开放平台高级总监胡皓等探讨了中美日韩的区块链研究、区块链如何与行业结合及区块链的投资等话题。

日本交易所全球第一，最多支持25倍杠杆

METAPS执行董事郑希分享精华：

日本最先应用区块链的行业是金融业，日本三大银行已布局区块链。

日本区块链案例：用区块链记录用户问题和专家回答，进行点对点交易。

瑞典区块链案例：用区块链来记录房产交易。

韩国区块链案例：用区块链来规范游戏虚拟道具交易。

日本交易所情况：虚拟货币交易所Coincheck因3.5亿美元加密货币被盗，该事件直接导致日本政府加强监管，交易所牌照发放期限被延长。

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图：METAPS执行董事郑希

在日本，区块链最开始应用在银行和金融行业。银行主动拥抱区块链，打破自己的垄断。日本三大银行，都在组建自身的区块链团队，并且鼓励虚拟货币（区别于现在的去中心化的数字货币），这是日本金融行业的巨大进步。

新近有一家日本公司，把自己的整个系统换成了区块链系统，能自动解答用户问题，它的股价已经从600日元涨到3000日元，翻了6倍。这家公司的系统：用区块链来记录每一个用户的问题，以及每一个专家的回答，以及这个回答在平台里交易的记录和最后对这个专家回答的答赏，通过点对点直接的连接，把原来中心化的平台去掉，等于他们是在自毁长城，把自己管理的平台，完全地变成了点对点，用户和专家直接进行交易。交易的方式也转变成了虚拟货币。

瑞典应该是全球对区块链推进最积极、最主动的一个国家。前不久，瑞典政府宣布其房地产交易全部应用区块链；之前需要几个月的的记录，在几小时内能全部完成。

再分享一个韩国区块链案例：游戏虚拟货币平台。游戏虚拟道具的交易金额巨大，但中心化的平台会导致很多内部交易，价格不透明、无法判断道具真假以及交易时间延迟，这家韩国公司率先准备用区块链技术来进行改进游戏道具交易。

从比特币交易情况来看，日本交易量位居全球第一，占比50%以上；平均1小时，就有30亿美金的交易量。也因此，日本的交易所很多，其中“bitFlyer”独占鳌头，2018年占据日本80%的市场份额，加上Coincheck等前三的交易所占据市场份额90%。这些交易所在交易币种上没有区别，只是具有杠杆的区别；最激进的交易所支持25倍杠杆。

日本虚拟货币的几个重要发展阶段：政府给予明确定义，并进行一号虚拟货币（比特币）、二号虚拟货币（非比特币）分类；规范交易行为，为虚拟货币交易所发放牌照；Coincheck因3.5亿美元加密货币被盗，导致政府介入，并对交易所进行整改，牌照暂缓发放。

区块链应用方向：转移所有权、积分系统

优权天成创始人车克达分享精华：

区块链是一种信任机制。

区块链的特点是可共同操控的管理、全球化、安全、不可被篡改、透明。

区块链具有六个有价值的方向：承诺、微支付、信誉和参与、所有权转移、积分系统和身份。

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图：优权天成创始人车克达

关于区块链有一个形象的解释：它是一个信任机制，包括四大部分：承诺、身份、参与和追溯。

关于承诺，现实世界最直接的反映就是合同、契约。譬如说，明天我要转一笔钱给你，我会和你签合同，如果我不执行的话，可能会受到相应法律处罚；那在互联网上，我说给你10块钱，怎么样去实现这个事呢？

关于身份，现实世界里，我把钱给了现场的任何一位，大家知道我是我，你是你；但是在互联网世界里，你这个问题怎么来判断呢，这个就是唯一的你吗？

关于参与，在互联网上，人们的能力比在现实世界里要大，很多人都可能去访问一部分数据，这种情况之下，谁有权利对某一个数字资产进行权利确认或者是主权宣誓，有没有一套机制来实现？

关于追溯，很难在互联网上进行清晰的追溯，怎么解决这个问题？

区块链的特点在于：可共同操控的管理、全球化、安全、不可被篡改、透明。目前区块链可应用于几个有价值的方向：

1、承诺。以保险为例，保险就是把现在的钱，来预防未来发生的风险。

2、微支付。帮助传统银行系统，承担一些微支付，比如去麦当劳用信用卡买一杯咖啡。

3、信誉和参与。当我们有一个公共账户或不可篡改的账本时，可以构建一个全新的信用系统。

4、追踪和转移所有权。在互联网上，我很难证明这一堆数据是我的，很可能被别人给复制走。比特币作为第一个基于区块链的应用，它就很好的诠释了所有权的概念，比特币不是币，它是一个账本。

5、积分系统，或者说是用户忠诚度的系统。区块链是打通各个积分提供方的平台或工具，以后会出现积分互换的市场。

6、身份。在不同网络平台上，你拥有不同的账号，但这个账号可以被仿制。区块链技术会使我们以后的身份系统统一。

区块链应用：最容易在游戏行业落地

德丰杰龙脉基金合伙人王岳华分享精华：

价值投资看三点：市场、团队、产品。

区块链最容易在游戏行业落地。

自带流量的产品更受欢迎。

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图：德丰杰龙脉基金合伙人王岳华

德丰杰龙脉基金作为传统股权投资机构，对区块链行业也是价值投资：首先，看项目是公有链市场、还是私有链市场；第二，看团队，看团队是否是有一些核心优势，不一定是技术，也可能是商务、供应链资源等；第三，看产品，产品模型是怎样的，用户在哪里。

代币一定要有价值，代币怎么用？谁来买？会不会增长？所以我们是看市场，团队和产品。

区块链的应用，最容易在游戏行业落地；这不是所谓单一的游戏项目，而是综合了底层布局。此外，能够自带流量的产品和市场，也是投资时重要的考量对象。

在公有链市场，我们侧重基础架构和底层的投资布局，比如OTC(场外交易市场,又称柜台交易)就有很大的空间。

Ps：公有链是指全世界任何人都可读取的、任何人都能发送交易且交易能获得有效确认的、任何人都能参与其中共识过程的区块链。

区块链存在泡沫，但不是一件坏事

NEO理事会秘书长陶荣褀分享精华：

在美国，所有东西都可以被纳入到证券的范围内。

区块链有泡沫，破了以后还会再起来。

历史上新的融资形式最初都有泡沫。

证券市场先有交易所，区块链市场先有比特币，这是一项颠覆创新。

NEO理事会秘书长陶荣祺

区块链在国内风声鹤唳，但是在美国，每年对区块链有二次听证会。美国对区块链的认知是：所有东西都可以被纳入到证券的范围内。

如果把区块链看成是一种证券，那所有的事就和代币相关。怎样通过证券市场去赚别人的钱，怎么样通过证券市场去发行代币，去赚更多的钱，这个视角是错误的。

我们现在对区块链市场有一种误解，认为代币市全部都是泡沫，全都没有价值，被监管后泡沫破灭以后一文不值。如果往回看，在美国200多年的工业史上，道琼斯工业指数有价值吗？它的增长率在排除通货膨胀之后，还在增长，还可以（让股民）赚到钱。

从供需来看的话，区块链当前存在泡沫，但这不是一件坏事。目前市场对区块链的需求比较小，供给越来越多；供给大于需求不一定就是坏事，因为价格在不断地降低，从演化的角度来说，坏的东西会淘汰出去，留下来的都是好的东西，这可以让一部分沉下心来做创新的公司取得突破。

如果把区块链代币看成是一个证券的话，它的确是有泡沫，破了以后还会再起来。就像历史上新的融资形式一样，在一开始的时候，都会显得非常混乱，市场（非理性的）投资，（非常多的）泡沫；但最终这种新的形式，会给社会带来一个创造价值的投资渠道。

看传统的交易所，都是先有交易所，然后才有交易品，交易品无法离开交易所生存，道琼斯或华尔街都是这样的模式；再看看比特币，是先有比特币才有了交易所。现在全世界涌现出三位数的交易所，这是比特币带来的革命性的颠覆。

再看看Smart contract（智能合约）带来的变化，是任何交易（任何应用）都可以发行代币，以太坊就是一个很落地的应用。

青腾十问

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图：(从左至右) 胡皓、郑希、陶荣祺、王岳华、车克达

Q：腾讯开放平台高级总监胡皓

郑：Metaps执行董事郑希

车：优权天成创始人车克达

王：德丰杰龙脉基金合伙人王岳华

陶：NEO理事会秘书长陶荣祺

Q1:区块链技术是革命性的吗？如何体现这种革命性？

郑：区块链和互联网的规模相比还是非常小的。我们都说区块链要颠覆互联网，能不能颠覆谁也不知道，但作为足够有颠覆潜力的行业来看的话，它现在还处在前期阶段。

Q2:区块链技术还要多久成熟？

车：从技术的层面看可能是要三到五年。现在的区块链的基础，并不能很好的保证大交易量的稳定性和安全性，所以现在还是属于探索期，需要三到五年的时间来成熟。

Q3:如何判断区块链项目的价值？

陶：这个很难回答。所有的项目白皮书里都有经济模型，比如比特币和以太坊。是否有价值，让结果交给市场去验证。

Q4:从投资角度怎能判断好的区块链产品？

王：看产品出来解决什么问题，解决什么痛点，再去验证它，证明其商业模式。

Q5:区块链最快结合实际应用的领域有哪些？

郑：其实最好的案例是比特币、以太坊。真正应用到实际的行业，还是需要一定时间。我认为还是要分阶段的，突然用区块链的技术来创造一个新的商业模型会比较难。区块链可以很好地解决韩国的游戏道具交易平台的问题，这是可以实际应用到商业的。

车：区块链现在主要的落地应用是在交易所和钱包、媒体。应用预测：一是像以太坊这种有前景的技术设施；二是交易所的币。2018、2019年可能是区块链应用的节点。

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图：青腾汇会员们

Q6:如何快速把握区块链机会？

郑：公司更愿意推动的是一个传统且有足够利益的项目，用区块链的技术来改善痛点，比如游戏道具交易平台。通过二三年逐渐的改变一部分的痛点后，会出现更多以区块链为技术独立出现的模型，但现在来说的话世界上有没有更多的能够用区块链的技术来完成的情况，至少从企业商业化角度来看没有。

Q7:如何看待国内区块链政策的预测、监管的走向？如何应对？

郑：我觉得政府应该是看得很清楚。当大趋势来临的时候，一定是积极拥抱的，其实政府从来都没有禁止过区块链的技术，相反是非常积极的一个态度。

Q8:区块链的提及率下降，这个风口会不会很快过去？

郑：从互联网到手游再到AR、VR、区块链，提及率是一定会下降的，所有人都在谈的时候是不正常的现象。但提及率下降并不证明对行业的推进就停止了，只要把技术、把用户体验做得最好，好产品是一定会留下的，没必要担心提及率和风口。

Q9:如何看待区块链泡沫这个事？

陶：需求方没有超量增长的趋势，供给方在不断地增加。供大于需是一个坏事，但从演化的角度来说，坏的东西会淘汰出去，留下来的都是好的东西，这是一个好事情。

车：泡沫不泡沫这个东西也是大家各自有各自的观点，有可能区块链会有大泡沫，也有可能在波动中前进。

王：看这个事有六个字，叫：冷静，自信，乐观。

Q10: 如何布局技术团队？

车：对于一个区块链的技术公司来说，核心的竞争力有两个方面，一是在应用场景内如何把已有的架构用好，第二种是对底层架构的改造。

青腾汇交流晚宴

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图：上海杨浦区区委常委、副区长丁欢欢

在研讨会结束后的青腾汇交流晚宴上，受邀出席的上海杨浦区区委常委、副区长丁欢欢对青腾学员的到来表示热烈欢迎；丁区长表示，杨浦区十多年来坚持如一地大力支持双创，全心全力服务创业者；期待青腾大学的创始人们到杨浦投资兴业。他也形象地用三句话表达了杨浦双创氛围的特点，他说：“在杨浦，有一种执着叫坚持创新创业、有一种快乐是服务创新创业、有一种希望是展望创新创业。”

腾讯开放平台副总经理王兰表示，希望为青腾的同学们打造一个终身学习的平台，此次青腾汇私访是2018开年第一场，未来希望带着青腾同学去最优秀的企业，到最前沿的领域学习。