隔夜PCE亮起黄灯，黄金交叉路口静待非农

杨锦鑫

8月收官之夜，万众瞩目晚间20:30公布的美国7月核心PCE物价指数年率实际值1.4%，持平预期1.4%，小幅利好黄金，数据不如预期理想。同一时间美国至8月26日当周初请失业金人数数据已经连续130周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。此次劳动力市场的收紧将给美联储在本月可能开始进行的4.2万亿缩表计划提供支撑。总体而言昨晚的数据加大了市场对美国通胀疲软的忧虑，也将巩固美联储将加息时间推迟到今年12月。由于初请失业金利空不敌PCE利多黄金价格，黄金1小时内短线拉升5美元。

昨晚的数据尽管亮起了黄灯对黄金的走势无太大的影响，由于是非农前夕，PCE数据的利多效果和数据大小都对昨晚的金价上涨助力有限，好的是非农前市场观望情绪较浓，预计黄金难以大幅回落，跌势有限。但隔夜的一系列数据仍然表明美国经济在第三季度仍将获得强劲动能，经济出现增长主要受稳健的消费性支出支撑。且核心PCE物价指数同比增速降至2015年12月来最低，表明通胀依旧低迷，这可能强化市场对美联储将推迟至12月份或之后才加息的预期。


金价为何2日未跌？
连续2日的大数据引导下，金价仍在涨跌的交叉路口抉择。


1.周三晚间的一系列重磅数据表现抢眼，美元指数节节攀升，剑指93关口。但在青黄交接的8月9月来看。ADP数据以及二季度GDP修正数据，结果两个数据录得强劲的表现，致使金价不见大跌。


2.在庞大的资产负债表环境中，美联储加息进程背负了越来越大的利息压力，在负债端规模巨大的情况下，美联储加息意味着真金白银的利息支出，加息的时间就只得被一拖再拖，最大可能35%将会出现在12月份，因此美联储缩表计划也就被提前考虑，而本月的缩表进程是市场和美联储所盼望到来的。昨日的初请和PCE数据就提前为9月份可能出现的缩表铺好了道路。加之昨日的数据也不是利空黄金的，昨日的下跌就基本不会出现。


非农之夜黄金预期走向
非农前夕，黄金价格走势倾向反弹。鉴于昨日正值非农前夕，PCE的作用会被弱化，黄金下跌空间有限。所以晚间金价可能呈现先涨后跌的行情，受涨势影响先上涨到高位后投资者抛售黄金致使下跌，最后小幅回落，总体程度依然利多黄金。而且昨晚黄金的高位越高对今晚非农行情做空就越有利，刚好昨夜黄金到达1316美元，短期内上方1320的强阻力使静待非农数据的涨势有所收敛，那么做空的盈利空间变大了，大家就可以趁着短暂的上升，高位看空，来回进场。晚间也可以一步多、一步空、最后一手多的操作策略。昨晚的黄金向上反弹可能已经接近顶部，未来虽然仍有美国特朗普政策不确定性、地缘风险事件等风险事件冲击加剧了非农之夜黄金价格脉冲式上行的可能。


日内操作建议：
1310-1312一线做多，止损1305，看向1320上方